Le obbligazioni societarie in Italia

In Italia il mercato delle obbligazioni societarie è di fatto fermo al Medioevo. Almeno rispetto alle altre economie sviluppate. Se poi prendiamo il paragone con gli USA, la situazione diventa quasi imbarazzante.

Infatti, in Italia le uniche società che emettono obbligazioni sono le banche. Oppure società para-statali. In USA, ad esempio, sono invece moltissime le aziende industriali e di altri settori che emettono obbligazioni per finanziarsi.

Come mai questo ritardo?

Innanzitutto, l’Italia paga ancora l’ingerenza del pubblico del passato. Le enormi aziende pubbliche del passato che di fatto si finanziavano con titoli di stato, sono ancora per metà pubbliche.

Inoltre e soprattutto, la struttura economica italiana è costituita principalmente da piccole e medie imprese. Che trovano molto più comodo rivolgersi all’indebitamento bancario che non al mercato obbligazionario.

E’ un peccato, perché di fatto una grande risorsa per l’accesso al credito continua a non essere sfruttata.